2015 090号
〔2015〕090号¶
当事人：
北京艾亿新融资本管理有限公司（以下简称艾亿新融），注册地址：北京市海淀区知春路51号。
张家林，男，1972年9月出生，艾亿新融总经理，投资决策委员会主席，住址：四川省成都市龙泉驿区。
张子恒，女，1984年1月出生，艾亿新融首席运营官，投资决策委员会委员，住址：山东省枣庄市市中区。
依据《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的有关规定，我会对艾亿新融、张家林、张子恒操纵债券价格行为进行了立案调查、审理，并依法向当事人告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利。当事人未提交陈述、申辩意见，也未要求听证。本案现已调查、审理终结。
经查明，艾亿新融、张家林、张子恒存在以下违法事实：
一、涉案证券投资信托计划的基本情况¶
本案涉及三个证券投资信托计划，分别是：
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大连华信信托股份有限公司—邮储稳健1号证券投资资金信托计划（以下称艾亿新融11号），受托人为大连华信信托股份有限公司，对应的证券账户为“大连华信信托股份有限公司—邮储稳健1号证券投资资金信托”。
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五矿信托·艾亿新融证券投资集合资金信托计划（以下称艾亿新融16号），受托人为五矿国际信托有限公司，对应的证券账户为“五矿国际信托有限公司”。
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五矿信托·艾亿新融证券投资18号集合资金信托计划（以下简称艾亿新融18号），受托人为五矿国际信托有限公司，对应的证券账户为“五矿信托·艾亿新融证券投资18号集合资金信托计划”。
上述三个信托计划均为包含优先、劣后级的结构化信托产品，信托财产投资于国内银行间市场、交易所市场上市交易的国债、金融债、企业债、公司债等固定收益类金融工具。
艾亿新融是上述三个信托计划的投资顾问。根据该三个信托计划信托合同等文件的约定，在交易所市场，投资顾问使用受托人分配安装的恒生资管系统终端，通过公共网络下达投资指令。指令到达信托公司后，信托公司的项目经理或者交易员审核确认后，交易指令通过专线链接直接下达给证券营业部，并进入交易所集中竞价系统。信托公司对交易指令的审核仅限于合规性内容，不涉及交易价格公允性等实质性内容。因此，涉案三个信托证券账户具体交易决策由投资顾问艾亿新融做出，并自主通过恒生资管系统终端发出交易指令，经相关信托公司审核后通过营业部专线传送，并最终得到执行。
艾亿新融设置有投资决策委员会，负责基金层面资产配置投资策略方面的决策。张家林是公司的总经理、投资决策委员会主席，负责制定资产配置方案和具体投资策略，但不参与具体交易和交易对手的选择；张子恒是公司的首席运营官，投资决策委员会委员，负责资本市场投资决策和交易执行。
二、艾亿新融通过信托计划证券账户交易债券，显著影响债券价格¶
2014年1月2日至2月12日期间，艾亿新融使用其作为投资顾问可操控的三个涉案信托计划证券账户，对“13津滨投”等17只债券进行了21次异常交易，其中19次系在其操控的证券账户之间进行，2次系在即将收市时抬拉债券价格，显著影响了相关债券价格。具体交易情况如下：
- 2014年1月2日：12兴林业（122508）
2014年1月2日，全市场共交易12兴林业2手，其中艾亿新融16号在14时59分20秒以105元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，交易量占全天交易量的100%；该债券当日估值为99.83元/张，上一交易日收盘价为101.01元/张，当日收盘价为105元/张，收盘价较当日估值高5.18%、较上一交易日收盘价上涨3.95%。
- 2014年1月2日：12邵城投（122565）
2014年1月2日，全市场共交易12邵城投204手，其中艾亿新融16号于14点58分07秒从第三方机构以100.01元/张价格买入200手，14时59分12秒以105元/张的价格从第三方机构买入3手。该债券当日估值为100.02元/张，上一交易日收盘价为100元/张，当日收盘价为105元/张，收盘价较当日估值高 4.98%、较上一交易日收盘价上涨5%。
- 2014年1月6日：12益城投（122588）
2014年1月6日，全市场共交易12益城投2手，其中艾亿新融16号在14时59分33秒以103元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为98.87元/张，上一交易日收盘价为98.8元/张，当日收盘价为103元/张，收盘价较当日估值高4.18%、较上一交易日收盘价上涨4.25%。
- 2014年1月7日：12驻投资（124060）
2014年1月7日，全市场共交易12驻投资2手，其中艾亿新融18号在14时59分28秒以103元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为98.67元/张，上一交易日收盘价为98元/张，当日收盘价为103元/张，收盘价较当日估值高4.39%、较上一交易日收盘价上涨5.1%。
- 2014年1月7日：12宜财投（122532）
2014年1月7日，全市场共交易12宜财投2手，其中艾亿新融16号在14时59分33秒以105元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为99.95元/张，上一交易日收盘价为98.6元/张，当日收盘价为105元/张，收盘价较当日估值高5.06%、较上一交易日收盘价上涨6.49%。
- 2014年1月9日：13余开投（124181）
2014年1月9日，全市场共交易13余开投174手，其中艾亿新融16号在14时59分07秒以104元/张的价格卖给艾亿新融11号134手，对倒交易量占全天交易量的77.01%。该债券当日估值为98.88元/张，上一交易日收盘价为100.87元/张，当日收盘价为103.31元/张，收盘价较当日估值高4.48%、较上一交易日收盘价上涨2.42%。
- 2014年1月10日：12赣开债（124089）
2014年1月10日，全市场共交易12赣开债53手，其中艾亿新融16号在14时59分11秒以105元/张的价格卖给艾亿新融11号50手，对倒交易量占全天交易量的94.34%。该债券当日估值为99.55元/张，上一交易日收盘价为100.5元/张，当日收盘价为104.76元/张，收盘价较当日估值高5.23%、较上一交易日收盘价上涨4.24%。
- 2014年1月16日：13德清债（124213）
2014年1月16日，全市场共交易13德清债2528手，其中艾亿新融11号在14时59分26秒以104元/张的价格卖给艾亿新融18号1300手，对倒交易量占全天交易量的51.42%。该债券当日估值为98.03元/张，上一交易日收盘价为97.88元/张，当日收盘价为101.47元/张，收盘价较当日估值高3.45%、较上一交易日收盘价上涨3.61%。
- 2014年1月17日：13渭城投（124155）
2014年1月17日，全市场共交易13渭城投1手，其中艾亿新融11号在14时59分35秒以103元/张的价格卖给艾亿新融16号1手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为98.99元/张，上一交易日收盘价为99元/张，当日收盘价为103元/张，收盘价较当日估值高4.05%、较上一交易日收盘价上涨4.04%。
- 2014年1月20日：13渭城投（124155）
2014年1月20日，全市场共交易13渭城投5手，其中艾亿新融18号在14时59分43秒以107.5元/张的价格卖给艾亿新融11号5手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为99.02元/张，上一交易日收盘价为103元/张，当日收盘价为107.5元/张，收盘价较当日估值高8.57%、较上一交易日收盘价上涨4.37%。
- 2014年1月20日：12如东投（122551）
2014年1月20日，全市场共交易12如东投50002手，其中艾亿新融16号在13时38分34秒以105元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，对倒交易量占全天交易量的0.004%。该债券当日估值为100.22元/张，上一交易日收盘价为105元/张，当日收盘价为105元/张，收盘价较当日估值高4.77%。
- 2014年1月21日：13皋投债（124210）
2014年1月21日，全市场共交易13皋投债1手，其中艾亿新融11号在14时59分38秒以107.5元/张的价格卖给艾亿新融18号1手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为99.47元/张，上一交易日收盘价为104元/张，当日收盘价为107.55元/张，收盘价较当日估值高8.08%、较上一交易日收盘价上涨3.37%。
- 2014年1月22日：12芜开02（122635）
2014年1月22日，全市场共交易12芜开02共3手，其中艾亿新融18号在14时59分39秒以107.9元/张的价格卖给艾亿新融11号3手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为95.41元/张，上一交易日收盘价为100.86元/张，当日收盘价为107.9元/张，收盘价较当日估值高13.09%、较上一交易日收盘价上涨6.98%。
- 2014年1月22日：13綦东开（124180）
2014年1月22日，全市场共交易13綦东开1手，其中艾亿新融11号在14时59分41秒以108元/张的价格卖给艾亿新融18号1手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为94.33元/张，上一交易日收盘价为103元/张，当日收盘价为108元/张，收盘价较当日估值高14.49%、较上一交易日收盘价上涨4.85%。
- 2014年1月29日：12兴林业（122508）
2014年1月29日，全市场共交易12兴林业1手，其中艾亿新融11号在14时59分35秒以107.52元/张的价格卖给艾亿新融18号1手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为95.97元/张，上一交易日收盘价为105元/张，当日收盘价为107.52元/张，收盘价较当日估值高12.03%、较上一交易日收盘价上涨2.4%。
- 2014年1月30日：12濮建投（124046）
2014年1月30日，全市场共交易12濮建投40手，其中艾亿新融11号在14时59分08秒以106元/张的价格卖给艾亿新融18号40手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为100.19元/张，上一交易日收盘价为100元/张，当日收盘价为106元/张，收盘价较当日估值高5.78%、较上一交易日收盘价上涨6%。
- 2014年2月10日：12七城投（122530）
2014年2月10日，全市场共交易12七城投75手，其中艾亿新融18号在14时59分20秒以105元/张的价格卖给艾亿新融11号30手，对倒交易量占全天交易量的40%。该债券当日估值为99.19元/张，上一交易日收盘价为100元/张，当日收盘价为101.89元/张，收盘价较当日估值高2.72%、较上一交易日收盘价上涨1.89%。
- 2014年2月11日：13德清债（124213）
2014年2月11日，全市场共交易13德清债125手，其中艾亿新融11号在14时59分07秒以102元/张的价格卖给艾亿新融18号100手，对倒交易量占全天交易量的80%。该债券当日估值为99.08元/张，上一交易日收盘价为95.19元/张，当日收盘价为101.4元/张，收盘价较当日估值上涨2.34%、较上一交易日收盘价上涨6.52%。
- 2014年2月12日：12如东投（122551）
2014年2月12日，全市场共交易12如东投70手，其中艾亿新融16号在14时59分14秒以108.9元/张的价格卖给艾亿新融11号60手，对倒交易量占全天交易量的85.71%。该债券当日估值为100.27元/张，上一交易日收盘价为108元/张，当日收盘价为107.74元/张，收盘价较当日估值高7.45%、较上一交易日收盘价下跌0.24%。
- 2014年2月12日：12驻投资（124060）
2014年2月12日，全市场共交易12驻投资1手，其中艾亿新融18号在14时59分17秒以105元/张的价格从第三方买入1手。该债券当日估值为97.60元/张，上一交易日收盘价为97.9元/张，当日收盘价为105元/张，收盘价较当日估值高7.58%;较上一交易日收盘价格上涨7.25%。
- 2014年2月12日：13津滨投（124276）
2014年2月12日，全市场共交易13津滨投2手，其中艾亿新融18号在14时59分37秒以103元/张的价格卖给艾亿新融11号2手，对倒交易量占全天交易量的100%。该债券当日估值为97.84元/张，上一交易日收盘价为95元/张，当日收盘价为103元/张，收盘价较当日估值上涨5.28%、较上一交易日收盘价上涨8.42%。
以上事实，有上海证券交易所协查报告、相关账户交易记录、相关信托计划信托合同、投资顾问合同、资金保管合同、艾亿新融提供的有关材料、相关人员询问笔录等证据证明，足以认定。
我会认为，艾亿新融以影响债券收市价格进而维持、提升信托产品单位净值为目的，利用交易所债券收盘价形成机制以及债券交易非连续性交易的特点，在其操控的三个涉案信托计划证券账户之间进行债券交易，或在即将收市时大幅抬拉债券价格，影响债券交易价格。艾亿新融在操控的三个涉案信托计划证券账户之间进行债券交易的行为违反了《证券法》第七十七条第一款第（三）项的规定，以第三方机构为交易对手在即将收市时抬拉债券价格的交易行为违反了《证券法》第七十七条第一款第（四）项的规定，均构成《证券法》第二百零三条所述操纵证券市场行为。艾亿新融总经理张家林、首席运营官张子恒为直接负责的主管人员。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百零三条的规定，我会决定：对艾亿新融处以100万元罚款；对直接负责的主管人员张家林、张子恒给予警告，并对张家林处以20万元罚款，对张子恒处以10万元罚款。
上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内，将罚款汇交中国证券监督管理委员会（开户银行：中信银行总行营业部、账号：7111010189800000162，由该行直接上缴国库），并将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监督管理委员会稽查局备案。当事人如果对本处罚决定不服，可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会申请行政复议，也可在收到本处罚决定书之日起6个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间，上述决定不停止执行。
中国证监会
2015年12月18日